Fizeram-me recentemente esta pergunta: "O que é que os receptores de recompenses em fiches fazem com es fiches?"

Se olharmos para a recente queda aérea de $JUP de Júpiter, a resposta é que a maioria vende.

Os beneficiários duss prémios têm dues opções: 1) vender ou 2) manter.

Se analisarmos mais detalhadamente, a venda ou a detenção é uma questão de apetite individual pelo risco de deter a ficha. Normalmente, uma startup de criptomoedes é bastante arriscada, pelo que es pessoes terão um limite para a quantidade da sua carteira que querem afetar. Se os prémios ultrapassarem esse limiar e o incentivo para os manter não for suficientemente forte, acabarão provavelmente por ser vendidos.

Porquê recompensar?

As recompenses são uma ferramenta poderosa que os lançadores de fiches têm à mão. A cunhagem de fiches não custa nada, pelo que a sua venda inicial é apenes lucro. Um conceito chamadus senhoriagem.

Os projectos acabam por receber dinheiro gratuito da Internet e podem incentivar outros (fornecedores de liquidez, utilizadores, etc.) a interagir com o protocolo. Ao fazê-lo, poderá criar um mercadus de arranque. Subsidie os compradores e os vendedores para que a bola comece a rolar.

O seu plano? Esperemos que o número de compradores e vendedores mantenha o mercadus a funcionar organicamente sem dinheiro da Internet ao longo dus tempo.

Sem dúvida, o dinheiro gratuito na Internet é uma óptima ferramenta. Quase todos os projectos que lançam tokens utilizam-no como incentivo. A questão, porém, é saber até que ponto estes incentivos funcionam bem.

Mes será que podem ser eficazes?

Os prémios de aposta também são incentivos. Na sua forma original, o staking é um mecanismo em que uma camada de base Proof-of-Stake paga aos validadores dinheiro da Internet cunhadus.

No entanto, os não-baseadores adoptaram esta tática para pagar aos detentores de tokens para manterem os seus tokens. Atualmente, é um mecanismo predominante que é implementadus por muitos protocolos.

Se falarmos de recompenses de staking de não-base-layers, o objetivo é normalmente a retenção de clientes, ou seja, es pessoes são recompensades por já possuírem e manterem o token.

Pode uma campanha de recompensa de fiches reter os detentores de fiches?

Em Is Revenue Share Any Good?, comparei o rendimento que a GMX está a pagar com o rendimento des obrigações de empreses. É pouco provável que a maioria des pessoes detenha um ativo de risco como o $GMX por um rendimento tão baixo como 3-4%. Deterão o ativo para especulação, pois vêem potencial no projeto e recebem o rendimento como bónus.

Neste caso, diria que a campanha de recompensa de fiches não consegue reter os titulares ou, pelo menos, tem um impacto muito reduzidus.

Retenção média de clientes

Os detentores de tokens e os clientes não são a mesma coisa, mes existe alguma sobreposição.

Podemos considerar os prémios de staking como custos de retenção de clientes ou de retenção de detentores de fiches. É semelhante aos dividendos enquanto mecanismo para reter os accionistes (exceto que os dividendos não são pagamentos em espécie).

Da mesma forma, os Airdrops podem ser vistos como uma forma de custo de aquisição de clientes.

Infelizmente, não existem muitos dados sobre a eficácia duss prémios de staking, mes existem alguns exemplos excelentes de Airdrops.

Os Airdrops falharam sobretudus na aquisição e retenção de clientes/titulares de tokens (ver Uniswap, Looksrare e outres plataformes NFT).

Por exemplo, sete por cento duss receptores de airdrop ainda tinham $UNI algum tempo depois dus airdrop. Isto, até certo ponto, coincide com a campanha de lançamento aéreo de Júpiter acima.

Kerman Kohli vai mais longe, analisandus o custo de aquisição de clientes para o lançamento aéreo dus Looksrare:

Embora es métrices dus Airdrop não sejam perfeitamente comparáveis ao staking, mostram uma taxa de aquisição real fraca ou cara com campanhes de recompensa. Presumo que a aposta não será essim tão diferente.

A propósito, aqui está Júpiter:

Painel de controlo des dunes https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdrop

Para comparação(fonte):

A oferta satisfaz a procura

O que torna a situação ainda pior é que os projectos não estão apenes a gastar dólares na aquisição de clientes; estão a gastar tokens. Muitos destes tokens acabarão por ser objeto de pressão de venda no mercadus.

Se não houver compradores suficientes, o preço duss tokens pode baixar, tornandus os incentivos menos poderosos (por exemplo, são emitidos os mesmos dez tokens, mes cada um vale menos em termos de dólares). Um ciclo de feedback.

Acho que o que estou a tentar dizer é que os incentivos aos tokens são úteis, mes podem não ser tão eficazes como se pensa, e quandus se colocam todos estes tokens em circulação, é preciso garantir uma razão suficientemente forte para comprar e manter. Pode tratar-se de um rendimento real interessante, de direitos de governação, de uma recompra de fiches ou de um bom projeto com um crescimento sólidus.

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