Sebagai sistem komputasi terdesentralisasi berbasis platform Arweave, AO dapat mendukung tugas komputasi yang tinggi, sehingga sangat cocok untuk aplikasi big data dan kecerdasan buatan (AI). Narasi uniknya, sebagai satu-satunya di seluruh jaringan, telah menarik perhatian yang cukup besar dari para pemain. Namun, fitur unggulan AO tidak hanya sebatas narasinya, dengan beberapa sorotan menarik, seperti:

Bagaimana AO menciptakan distribusi token yang sehat melalui roda ekonomi DeFi yang cerdas, yang menghasilkan hasil yang menguntungkan?

Pertambangan DAI menghasilkan lebih dari dua kali lipat dari stETH; bagaimana pengguna dapat berpartisipasi dalam pertambangan lintas-rantai dengan AO?

Dengan skenario win-win bagi tim proyek dan pengguna, narasi unik di seluruh jaringan, dan keunggulan inovatif dalam ruang DeFi, berapa banyak pencapaian yang mencolok dimiliki oleh AO?

Artikel ini oleh Biteye akan menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dan menjelajahi model ekonomi AO secara mendalam, mengungkap kejutan-kejutan yang AO tawarkan, langkah demi langkah.

Pengenalan latar belakang proyek AO.

AO adalah sistem komputasi terdesentralisasi berdasarkan platform Arweave, menggunakan Paradigma Berorientasi Aktor. Ini dirancang untuk mendukung tugas komputasi tinggi. Tujuan intinya adalah untuk menyediakan layanan komputasi tanpa kepercayaan, memungkinkan sejumlah proses paralel untuk berjalan, dengan modularitas dan verifikasi tinggi. Dengan mengombinasikan penyimpanan dan komputasi, AO menawarkan solusi yang lebih unggul dari blockchain tradisional.

Pada 13 Juni 2024, AO mengumumkan model tokenomics-nya, yang mengikuti mekanisme penerbitan yang adil. Model ini menganut "sistem leluhur," yang diambil dari desain ekonomi Bitcoin, sambil juga berinovasi pada konsep insentif likuiditas di DeFi.

Inovasi, terutama dalam aspek likuiditas, sangat cerdas, dan kinerja setelah peluncuran mainnet sangat dinanti-nantikan. AO memiliki model ekonomi yang luar biasa, dengan inovasinya menjadi salah satu yang terbaik di ruang DeFi.

Aturan Penerbitan Token

Total pasokan token AO diatur sebanyak 21 juta, sama seperti Bitcoin, menyoroti kejaran AO.

Penerbitan token mengikuti mekanisme perpecahan setiap empat tahun, tetapi dengan distribusi setiap lima menit, menciptakan kurva penerbitan yang lebih halus. Tingkat penerbitan bulanan saat ini adalah 1,425% dari pasokan yang tersisa, dan tingkat ini akan secara bertahap berkurang seiring waktu.

Di pasar bullish saat ini, di tengah kekacauan industri penerbitan token VC massal, AO menonjol karena mengadopsi model penerbitan yang 100% adil, menolak mekanisme pra-penjualan atau alokasi pra-umum. Keputusan ini bertujuan untuk memastikan akses yang sama untuk semua peserta, tetap setia pada prinsip desentralisasi dan keadilan yang dikejar dalam ruang kriptokurensi, memperlihatkan visi besar.

Aturan distribusi token AO dapat dibagi menjadi beberapa tahap kunci, masing-masing dengan fitur dan tujuan uniknya:

Fase Awal (27 Februari 2024 - 17 Juni 2024): Selama fase ini, token AO didistribusikan secara gratis kepada pemegang token AR. AO menggunakan mekanisme minting retrospektif, dimulai dari tanggal 27 Februari 2024, di mana 100% dari token AO yang baru dicetak didistribusikan kepada pemegang token AR, memberikan insentif tambahan kepada pemegang token AR awal. Pada fase ini, untuk setiap AR yang dipegang, pengguna menerima 0,016 token AO sebagai insentif. Jika pembaca memegang AR di bursa atau melalui penjaga selama periode ini, mereka dapat menanyakan tentang klaim token AO setelah AO secara resmi beredar pada tanggal 8 Februari 2025.

Fase Transisi (Mulai 18 Juni 2024): Mulai 18 Juni 2024, AO memperkenalkan jembatan antar-rantai. Dalam fase ini, token AO yang baru dicetak dibagi menjadi dua bagian: 33,3% tetap didistribusikan kepada pemegang token AR, sementara 66,6% digunakan untuk memberikan insentif pada aset yang dijembatani ke ekosistem AO. Saat ini, pengguna dapat berpartisipasi dalam fase ini dengan mendepositokan stETH (dengan jenis aset lain yang akan ditambahkan di masa depan). Fase ini merupakan kunci untuk berpartisipasi dalam ekosistem AO dan akan dijelaskan lebih lanjut.

Fase Matang (Rata-rata 8 Februari 2025): Fase ini menandai kedewasaan ekosistem token AO. Ketika sekitar 15% dari pasokan total (sekitar 3,15 juta token AO) telah dicetak, token AO akan mulai beredar. Waktu ini ditetapkan untuk memastikan likuiditas yang cukup dan partisipasi di pasar sebelum perdagangan dimulai. Selama fase ini, aturan distribusi tetap stabil, melanjutkan dengan 33,3% untuk pemegang AR dan 66,6% untuk insentif bridging.

Secara keseluruhan, sekitar 36% dari total token AO akan dialokasikan kepada pemegang token Arweave (AR) (100% sebelum 18 Juni + 33,3% setelahnya), memperkuat hubungan dekat AO dengan ekosistem Arweave. Sisa 64% akan digunakan untuk mendorong hasil eksternal dan jembatan aset, bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan likuiditas dalam ekosistem.

Roda Ekonomi

Model ekonomi AO juga mencakup mekanisme alokasi pendanaan ekosistem inovatif, di mana pengguna dapat terus-menerus mendapatkan hadiah token AO dengan mempertemukan aset yang memenuhi syarat di berbagai rantai melalui AO fund bridge. Ini mirip dengan melakukan transaksi cross-chain untuk terus-menerus mendapatkan keuntungan DeFi, yang sangat menarik bagi kebanyakan orang. Fund bridge adalah inti dari roda ekonomi AO dan berfungsi sebagai sumber pendapatan proyek di bawah mekanisme penerbitan yang adil.

Ini adalah pendekatan yang relatif baru yang layak untuk dipelajari secara detail. Bagian ini akan menjelaskan prinsip-prinsip dasarnya.

Pertama, penting untuk dicatat bahwa aset yang memenuhi syarat untuk penghargaan AO melalui kegiatan lintas-rantai harus memenuhi dua persyaratan:

• Aset Berkualitas Tinggi: Aset-aset ini harus memiliki likuiditas yang cukup di pasar. Biasanya, ini mengacu pada aset dari blockchain publik besar. Persyaratan ini memastikan bahwa aset yang dihubungkan ke jaringan AO dikenal luas dan memiliki nilai pasar.
• Aset yang Menghasilkan Pendapatan: Aset-aset ini harus berupa token yang dapat menghasilkan pengembalian tahunan. Saat ini, stETH adalah contoh yang khas, dan tim berencana untuk memperkenalkan stSOL di masa depan.

Kedua persyaratan ini memastikan bahwa penerbitan AO yang adil masih memungkinkan proyek untuk berkembang secara berkelanjutan dan menghasilkan keuntungan.

Secara sederhana, bunga yang dihasilkan dari aset penghasil hasil pengguna saat tetap berada di rantai AO dibayarkan kepada proyek, dan sebagai imbalannya, proyek mencetak token AO untuk pengguna.

Dalam diagram, PEDG (Permaweb Ecosystem Development Guild) menerima semua bunga dari stETH.

Secara khusus, mengambil stETH sebagai contoh, jika pengguna memasang 1 ETH di Lido, mereka akan menerima 1 stETH. Fitur kunci dari stETH adalah saldo-nya meningkat secara otomatis dari waktu ke waktu, dengan peningkatan tergantung pada hasil yang dihasilkan dari ETH yang dipertaruhkan. Secara bersamaan, stETH dapat ditebus 1:1 untuk ETH atau diperdagangkan kembali untuk ETH di pasar sekunder dengan tingkat hampir 1:1.

Dengan hasil tahunan sebesar 2,97%, setelah satu tahun, 1 stETH ini, jika tidak disentuh di Ethereum mainnet, akan bertambah menjadi sekitar 1,0297 stETH, yang dapat ditukarkan dengan 1,0297 ETH.

Namun, ketika 1 stETH ini dijembatani di antara rantai melalui jembatan aset AO, kontrak jembatan lintas-rantai Ethereum mainnet akan menerima 1 stETH, sementara alamat rantai AO pengguna akan menerima 1 aoETH. Penting untuk dicatat bahwa aoETH tidak akan secara otomatis meningkatkan saldo seiring waktu, tidak seperti stETH.

Setelah satu tahun, karena jumlah aoETH tidak bertambah secara otomatis dari waktu ke waktu, jumlah stETH dalam kontrak jembatan lintas-rantai Ethereum akan lebih besar dari total jumlah aoETH di AO dengan jumlah bunga yang terakumulasi selama setahun. Oleh karena itu, bahkan jika semua aoETH di jaringan AO dikembalikan ke jaringan Ethereum (dalam kasus ekstrim), stETH dalam kontrak jaringan masih akan memiliki surplus. Surplus ini mewakili pendapatan proyek.

Saat ini, telah disimpan 151.570 stETH ke jembatan cross-chain AO. Observasi on-chain menunjukkan bahwa tim proyek menggunakan bot untuk secara berkala mengumpulkan pendapatan, dengan pengembalian harian sekitar 12 stETH.

Ini akan menjadi transaksi saling menguntungkan, karena mencapai penerbitan AO yang adil tanpa token VC dengan FDV yang tinggi dan likuiditas yang rendah yang tidak menarik, sementara masih memungkinkan tim proyek untuk mendapatkan keuntungan.

Dengan tingkat bunga stETH sebesar 3%, tim akan mendapatkan sekitar 4.500 ETH dalam bentuk bunga dari semua stETH selama setahun, serta lebih dari 50 juta DAI yang didepositokan di DSR dengan bunga 6%, totalnya sekitar lebih dari 10 juta USD dalam pendapatan.

Ini adalah mekanisme yang sangat baik untuk distribusi yang adil, yang seharusnya dipelajari oleh proyek-proyek masa depan lainnya.

Selain itu, desain roda AO ekonomi tidak terbatas pada ini.

Sebenarnya, aoETH yang disebutkan dalam bagian pertama, yang saldonya tidak secara otomatis bertambah, bukanlah komponen sekunder - itu juga merupakan bagian yang tak tergantikan dari roda ekonomi.

Penting untuk dicatat bahwa pemegang aoETH akan menerima AO yang dicetak, yang berarti itu juga merupakan aset yang menghasilkan yield. Selain itu, harga aoETH dipasangkan 1:1 dengan ETH. Oleh karena itu, aoETH tidak hanya menikmati likuiditas dan kestabilan harga seperti token utama lainnya, tetapi juga menghasilkan yield dalam bentuk AO, yang banyak orang optimis.

Konteks atribusi keuntungan

Aset yang menghasilkan imbal hasil berkualitas tinggi ini tentu saja datang dengan inovasi baru.

Jaringan AO telah memperkenalkan model "developer minting" yang inovatif, yang mengganggu metode pendanaan dan distribusi proyek tradisional. Model ini tidak hanya menyediakan sumber pendanaan baru bagi pengembang, tetapi juga menciptakan jalur investasi dengan risiko rendah bagi investor, sambil mempromosikan perkembangan yang sehat dari seluruh ekosistem.

Ketika pengembang membuat proyek DeFi di jaringan AO, mereka perlu mengunci token asli AO dan aset lintas-rantai untuk menyediakan likuiditas.

Dalam kasus ini, aoETH dan aset cross-chain lain menjadi aset likuiditas yang disukai. Pengguna mengunci aoETH mereka dalam kontrak pintar pengembang, yang tidak hanya meningkatkan total nilai terkunci (TVL) aplikasi tetapi, yang lebih penting, token AO yang dicetak dari aoETH yang terkunci ini ditransfer ke kontrak pengembang.

Ini mencapai “developer minting,” memberikan dukungan pendanaan terus-menerus kepada pengembang. Mudah untuk membayangkan bahwa ketika stSOL menjadi layak untuk melakukan minting AO di masa depan, prospek DeFi untuk AO akan menjadi lebih cerah.

Karena itu, tim proyek tidak lagi terlalu bergantung pada pendanaan VC, dan distribusi token menjadi lebih sehat. Seiring berjalannya proyek, dengan lebih banyak aoETH terkunci, pengembang akan menerima lebih banyak token AO.

Ini menciptakan suatu loop umpan balik positif: proyek-proyek berkualitas tinggi menarik lebih banyak pendanaan, yang pada gilirannya memberikan lebih banyak sumber daya untuk meningkatkan produk, akhirnya mendorong perkembangan seluruh ekosistem. Sebagai hasilnya, seluruh ekosistem AO chain akan lebih sehat dibandingkan dengan ekosistem rantai lainnya, menciptakan efek menguntungkan.

Model inovatif ini tidak hanya menyederhanakan proses investasi tradisional tetapi juga memungkinkan pasar untuk lebih langsung menentukan aliran dana. Aplikasi yang benar-benar berharga akan secara alami menarik lebih banyak aoETH untuk dikunci, sehingga menerima lebih banyak dukungan token AO.

Mekanisme ini secara efektif menyelaraskan kepentingan pengembang dengan pengembangan ekosistem, memotivasi mereka untuk terus menciptakan aplikasi bernilai.

Ini adalah situasi win-win yang tidak diragukan lagi. Dari sudut pandang investor, menggunakan hasil tahunan dari aset yang dipegang (daripada pokok) untuk mendukung proyek sangat mengurangi risiko, sehingga mendorong investasi yang lebih besar.

Pengembang, di sisi lain, dapat fokus pada pengembangan produk daripada menghabiskan waktu dan usaha yang besar pada penggalangan dana dan distribusi token.

Kesempatan untuk berpartisipasi

Saat ini, cara paling stabil untuk memperoleh AO adalah melalui penambangan lintas-rantai melalui jembatan resmi AO.

Pada 5 September, DAI resmi menjadi aset kedua, setelah stETH, yang dapat menambang AO.

Berikut akan menganalisis bagaimana pengguna dengan preferensi risiko yang berbeda dapat berpartisipasi dalam pertambangan lintas-rantai AO, dari sudut pandang kemanfaatan biaya dan keamanan.

Biaya efektif

AO belum beredar dan tidak memiliki harga, sehingga APR tidak dapat dihitung; saat ini masih dalam fase "penambangan buta". Secara umum, "penambangan buta" lebih menarik daripada DeFi deterministic.

Mari kita anggap 1.000 USD senilai stETH dan DAI digunakan untuk pertambangan lintas-rantai AO. Dengan memprediksi jumlah akhir AO yang akan diperoleh, kita dapat membandingkan efektivitas biaya dari kedua aset tersebut.

Hasilnya cukup mengejutkan!

8 September, Tabel Ramalan Pendapatan DAI Mining AO

Pada 23 September, Tabel Ramalan Pendapatan DAI Mining AO

Melalui data 8 September dan 23 September, kami membuat penemuan mengejutkan:

Pada hari ketiga penambangan DAI, yang masih berada dalam tahap awal pada tanggal 8 September, pengembalian penambangan untuk DAI adalah 2,373 kali lipat dari stETH (10,53579/4,43943). Sebagai proyek yang sah, pengembalian stablecoin tidak hanya tidak tertinggal oleh aset risiko tetapi jauh lebih tinggi, yang sangat langka di pasar DeFi selama beberapa tahun terakhir.

Pada saat itu, saya mencatat fenomena ini dan mempertimbangkan dua hal: pertama, masih terlalu pagi, dan pasar belum bereaksi sepenuhnya; kedua, mungkin ada risiko tersembunyi.

Sekarang, setelah hampir 20 hari pertambangan DAI, pengembalian untuk DAI dan stETH masih 2,452 kali lipat lebih tinggi (8,17534/3,33439), bahkan lebih tinggi dari pada 8 September. Ini benar-benar membingungkan!

Mengesampingkan faktor waktu reaksi pasar, satu-satunya pertimbangan yang tersisa adalah—

Risiko

Dari perspektif aset keuangan, risiko yang terkait dengan volatilitas harga stETH seharusnya jauh lebih tinggi daripada DAI. Bahkan bagi mereka yang sangat yakin pada ETH dan berkomitmen untuk menyimpan ETH, adalah benar-benar mungkin untuk memberikan ETH dan meminjam DAI untuk arbitrase, setidaknya untuk menyeimbangkan perbedaan tingkat bunga antara keduanya. Namun, pasar belum berperilaku seperti ini, yang cukup tidak masuk akal.

Di luar risiko keuangan, kekhawatiran lain adalah risiko kontrak.

Seperti yang disebutkan sebelumnya, penambangan stETH AO melibatkan desain yang kompleks dan canggih, di mana tim dapat mengambil semua pendapatan dari stETH. Kontrak kompleks dapat memperkenalkan risiko, tetapi untungnya, kode inti dari kontrak penambangan stETH menggunakan kode Distribution.sol proyek MorpheusAI, yang telah diuji waktu dan relatif aman.

Di sisi lain, kontrak pertambangan DAI adalah versi modifikasi dari Distribution.sol oleh tim AO, yang telah diadaptasi untuk menyimpan DAI di DSR, menambahkan beberapa lapisan kompleksitas dibandingkan dengan hanya menerima stETH secara sederhana.

Menggabungkan kontrak pertambangan DAI dengan kontrak MorpheusAI,

Dari perspektif kontrak, kontrak pertambangan stETH jauh lebih aman daripada kontrak pertambangan DAI. Namun, hal ini saja tidak dapat sepenuhnya menjelaskan efektivitas biaya DAI yang lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan stETH. Hal ini masih terbuka untuk diskusi. (Iklan: Silakan bergabung dengan grup untuk diskusi lebih lanjut!)

Ringkasan

Secara keseluruhan, AO sangat dinantikan karena metode penerbitannya yang adil dan model "developer coin minting". Ini menghindari penjualan VC sambil dirancang dengan cerdik dari perspektif DeFi, mewakili bentuk proyek baru sampai batas tertentu.

Dalam hal partisipasi, Web3 adalah tentang mengalami hal-hal baru. Namun, ketika dihadapkan pada situasi yang sulit dipahami (seperti hasil yang berlebihan dari DAI), seseorang harus berhati-hati dan selalu menghormati pilihan pasar.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Mengapa?], Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Perikanan]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Sanv Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Nurlae gate. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.