Introducción

Las monedas estables han demostrado ser confiables para manejar transacciones en el mundo de las criptomonedas. Sin embargo, los tipos más populares desafían lo que significan las criptomonedas, ya sea por estar centralizados, tener un exceso de garantías o utilizar algoritmos poco confiables.

Mint Bulp propone un novedoso sistema de pago y ahorro respaldado por Bitcoin (el activo más descentralizado y resistente a la inflación), basado en el infame protocolo Terra que cayó en una espiral mortal. Utiliza el código base y el diseño de Terra y elimina sus fallas para crear un sistema más estable de administración de divisas. Este artículo profundiza en el proyecto Mint Bulp, cómo funciona y las mejoras técnicas y económicas que podrían hacerlo destacar.

¿Qué es Mint Bulp?

Mint Bulp es un proyecto que cree en el derecho a la privacidad financiera y la libre circulación de capitales. Inspirado en la ejecución exitosa de UST Stablecoin y Anchor Protocol de Terra antes de que dejara de operar en 2022. Su objetivo es crear una moneda que no sea propensa a la centralización mediante el rediseño del código base de Terra de un sistema algorítmico a un sistema de moneda digital colateralizado.

Mint Bulp emplea un enfoque único para construir dos mecanismos de intercambio sintéticos separados que dependen exclusivamente de Bitcoin para mantener el poder adquisitivo. Además, utiliza modelos de estabilidad monetaria probados por las políticas monetarias contemporáneas, además de esforzarse por lograr la eficiencia del capital y ajusta las tasas de interés para evitar el arbitraje de intereses, evitando así la salida de valor neto. Además, utiliza garantías líquidas para generar intereses, ajustados en función de las tasas de interés externas y la demanda de dinero real. Esto no solo proporciona a los titulares de Mint Bulp una fuente de rendimiento constante, sino que también garantiza una alta eficiencia en el ecosistema de Mint Bulp.

A través de swaps y préstamos sintéticos, Mint Bulp permite la integración de monedas distintas del dólar estadounidense con protocolos DeFi denominados principalmente en dólares estadounidenses.

Breve historia del efectivo de menta

Mint Bulp fue lanzado en octubre de 2023 por dos desarrolladores anónimos, Shin Hyojin y Minjae Yang. Ganó notoriedad después de que la noticia de su lanzamiento aéreo aumentara el precio del moribundo $USTC en un 300%, de 0,0133 dólares a 0,072 dólares. Shin Hyojin afirma ser el líder del equipo y autor del documento técnico del proyecto.

Participan activamente en el proyecto dos miembros anónimos, Daniel Hong (quien afirma ser un ex miembro del equipo del desaparecido Anchor Protocol) y Junho Yeo, ambos fundadores de Aleph Research. Los cuatro miembros publican frecuentemente información sobre el proyecto a través de X (anteriormente Twitter).

Estado actual del efectivo Mint

Al momento de escribir este artículo, en diciembre de 2023, aún quedan muchos detalles por publicar sobre Mint Bulp, si bien tiene un documento técnico y un sitio web funcional y páginas de redes sociales, no hay una fecha especificada para el lanzamiento de su token nativo. . En cuanto a la financiación, sigue buscando fondos de capitalistas de riesgo y con frecuencia se enfrenta a FUD (miedo, incertidumbre y duda) en X.

Su símbolo de cotización propuesto ($MINT) es similar a otro proyecto ya existente, Mint Club, una plataforma inteligente de creación de tokens que no necesita código y proporciona liquidez instantánea. Su token de utilidad $MINT actualmente cotiza en las bolsas.

Sin embargo, Mint Bulp parece ser un proyecto prometedor con un caso de uso novedoso, pero tiene un largo camino por recorrer en términos de transmitir los planes al público y convencer a la comunidad criptográfica de que es un proyecto confiable que resistirá la prueba del tiempo.

¿Cómo funciona Mint Bulp?

Fuente: Mint Bulp: este diagrama de flujo muestra un mecanismo de intercambio sintético de vista simplificada; Bitcoin y Mint se pueden intercambiar a través del módulo mint2, mientras que Mint y Bulp se intercambian a través del módulo de mercado.

Mint Bulp opera como una versión muy modificada de Terra Core, reparando sus fallas a nivel de mecanismo y desbloqueando aún más casos de uso. El proyecto tiene como objetivo establecer un sistema en el que todas las monedas estables estén totalmente respaldadas por Bitcoin y la capacidad de cualquiera de "intercambiar" Bitcoin sin problemas desde y hacia Mint (equivalente a Luna) o Bulp (moneda estable equivalente a UST).

El proyecto implementa una curva comercial única diseñada para generar liquidez comercial a pedido. Esto sirve como un mecanismo inicial de generación de mercado y de arranque, capaz de crear mercados para prácticamente cualquier activo ilíquido, siempre que exista demanda de ellos a cambio de activos líquidos. Una desventaja es que la curva crea una volatilidad implícita exponencial, por lo que planean eliminarla gradualmente con un mercado híbrido que tenga liquidez a pedido y una curva de mercado sintética.

Es importante destacar que el rediseño garantiza que no se puedan acuñar nuevos Mint o Bulp sin una garantía explícita de Bitcoin, eliminando la posibilidad de lanzamientos aéreos gratuitos o ventas privadas de estos tokens.

La valoración de Mint dentro del sistema Mint Bulp está ligada a la garantía directa de Bitcoin. El sistema reconoce la vulnerabilidad potencial a los ataques de Oracle, donde actores maliciosos manipulan o proporcionan información falsa a un Oracle, comprometiendo la integridad de los contratos inteligentes o las aplicaciones descentralizadas (DApps). Una estrategia de mitigación implica utilizar el valor de Bitcoin como referencia para el oráculo, en lugar de depender únicamente del valor de mercado directo de Mint. Este enfoque, destinado a abordar los problemas de los oráculos, introduce un activo no sintético como garantía, estableciendo una correlación lineal entre el precio y el oráculo en lugar de exponencial, particularmente durante el período inicial en el que Mint podría tener una liquidez limitada.

Mecanismos de estabilidad monetaria

Mint Bulp utiliza cuatro mecanismos críticos para garantizar la estabilidad monetaria. Ellos son:

• Módulo Stake Mint (bMINT)
• Módulo de Liquidaciones
• Módulo de Tributación
• Vela de ancla

Módulo Mint apostado

Esto fue diseñado para resolver el problema del desajuste entre la oferta y la demanda creado por el exceso de garantías.

Mint Bulp introduce un enfoque de participación diferente de las cadenas de bloques de prueba de participación estándar. Los contribuyentes al ecosistema de Mint, ya sea delegando Mint a validadores o participando en la acuñación de bMINT (un derivado de participación líquida), asumen el riesgo inicial de una garantía insuficiente. A cambio, son recompensados con tarifas de transacción e impuestos sobre las monedas estables en efectivo o los intereses de Anchor.

Fuente: Mint Bulp: Mint Bulp combina la garantía de Bitcoin con prueba de participación y participación líquida.

En caso de un evento de liquidación invocado por el protocolo, los participantes de Mint son los más afectados, experimentando cortes iguales en todo el conjunto de validadores. Además, el protocolo establece una tasa de participación mínima aplicable a nivel mundial, lo que influye en la decisión de activar liquidaciones forzosas en todo el protocolo.

Es esencial tener en cuenta que las delegaciones en Mint pueden estar sujetas a un período de adquisición de derechos, lo que introduce el concepto de una liberación gradual de los activos apostados a lo largo del tiempo, aparte de la liberación inmediata que se observa comúnmente en otros mecanismos de participación.

Módulo de Liquidaciones

Este es un mecanismo diseñado para controlar un evento de liquidación, adoptado de otros protocolos de activos sintéticos.

En Mint Bulp, se produce un evento de liquidación si el Mint apostado cae por debajo de la tasa mínima de apuesta. Utiliza un parámetro de todo el protocolo, "LiquidationWeights", que decide cuánto se ven afectados los participantes de Mint en comparación con Mint líquido cuando se trata de una disminución en el valor general.

Durante una subasta de liquidación, se aceptan tanto Mint como Bulp. Sin embargo, las ofertas en efectivo tienen prioridad sobre las ofertas en líquido Mint. Todos los activos recibidos se queman inmediatamente para mantener la tasa de participación de la Casa de la Moneda por encima del umbral mínimo.

Además, Mint Bulp cobra un impuesto durante los eventos de liquidación;

• Las tarifas de liquidación del protocolo las impone el protocolo para gestionar las salidas de capital.
• La prima de liquidación se paga a los liquidadores como compensación por participar en las liquidaciones del protocolo.

Módulo de Tributación

Las tasas impositivas y de interés más altas contribuyen a la contracción monetaria, mientras que las tasas más bajas hacen lo contrario. Mint Bulp utiliza los impuestos y las tasas de interés como palancas para realizar ajustes rápidos en la oferta monetaria, ya que las propuestas de gobernanza podrían llevar más tiempo.

Funciones adoptadas del protocolo Terra

Mint Bulp aprovecha las mejores características de Terra tanto para fines técnicos como económicos. A continuación se muestra un desglose de las características adoptadas para una comprensión integral:

Características económicas

• Sin riesgo de garantía centralizada: Mint Bulp como Terra evita el respaldo de activos centralizados, como lo hacen el USDC y el USDT. No está respaldado por activos controlados por gobiernos o entidades privadas. Sigue siendo resistente a la censura y fuera del alcance de las sanciones gubernamentales, un principio fundamental de las criptomonedas.
• Soporte para monedas estables distintas al dólar estadounidense: Mint Bulp también adopta la compatibilidad multi-fiat de Terra, siempre que las monedas cumplan con criterios específicos, incluida la liquidez para negociar con el token nativo, oráculos de precios confiables e información pública accesible para establecer parámetros económicos sin alterar los mecanismos de estabilidad. para otras monedas estables.
• Impuestos e incentivos en efectivo: Mint Bulp adopta el modelo impositivo de Terra además de las tarifas de transacción estándar para brindar incentivos para la toma de riesgos sin recurrir a la inflación. En particular, a diferencia de muchos activos de prueba de participación, el sistema Mint Bulp elimina la inflación, asegurando que todos los activos acuñados estén directamente respaldados por Bitcoin. Esto es importante ya que los participantes de Mint asumen un riesgo de garantía adicional en comparación con los titulares líquidos de Mint, lo que requiere incentivos adicionales.

Características técnicas

• Construido sobre Cosmos SDK: similar a Terra, Mint Bulp se basa en el kit de desarrollo de software (SDK) Cosmos, que ofrece una base sólida para su arquitectura blockchain.
• Puente seguro de activos entre cadenas a través de la comunicación entre cadenas de bloques (IBC): Mint Bulp confía en IBC para el puente y la mensajería seguros de activos entre cadenas. Esto es esencial para los tipos de garantía que no son nativos de ninguna cadena de soporte de contratos inteligentes, lo que garantiza un transporte de activos confiable y descentralizado.
• Integración vertical: Mint Bulp utiliza Cosmos SDK para integrar sistemas técnicos y económicos como ejecución de contratos inteligentes, procesamiento de transacciones y políticas económicas, evitando posibles vulnerabilidades de seguridad asociadas con soluciones a nivel de contratos inteligentes.

Rediseños clave del protocolo Terra

Garantía descentralizada: a diferencia de la vinculación algorítmica de la moneda estable de Terra, Mint Bulp adopta un sistema de moneda digital totalmente garantizado. Cada unidad de moneda acuñada dentro de Mint Bulp está protegida por Bitcoin. A diferencia de otros sistemas de monedas estables con garantía, Mint Bulp no emite moneda contra posiciones de préstamos, todas las unidades monetarias se acuñan mediante swaps sintéticos.

Construcción de liquidez: Mint Bulp refleja estratégicamente las políticas del banco central al participar en transacciones de divisas y provisión de liquidez. Esto se logra mediante la implementación tanto de gestión automatizada de liquidez como de creadores de mercado virtuales automatizados (VAMMS). Cualquier usuario puede depositar Bitcoin a cambio de Mint, un token equivalente a Luna bajo el sistema Terra. Mint también se puede quemar y canjear por Bitcoins subyacentes. Dada la ausencia de liquidez de mercado inicial para Mint, el protocolo asume la responsabilidad de construir un mercado con suficiente liquidez comercial. También determina la relación de intercambio entre Bitcoins y Mint, donde se emite y quema Mint.

Implementación rápida de la política monetaria: Mint Bulp utiliza tasas impositivas para controlar la dinámica del suministro de tokens dentro de su ecosistema. Las tasas impositivas más altas están diseñadas para disminuir la oferta de tokens y, a la inversa, las tasas impositivas más bajas pueden aumentar la oferta de tokens. En los casos en los que existe la necesidad de reducir la liquidez, Mint Bulp aprovecha los impuestos como herramienta para implementar rápidamente políticas monetarias. Esto elimina la necesidad de esperar propuestas de gobernanza que podrían consumir mucho tiempo.

Estabilidad monetaria: si bien Terra inicialmente propagó la idea de que el poder adquisitivo de Luna podría contratar el suministro de Terra sin recompras externas, Mint Bulp busca redefinir esto asegurando que la garantía pueda contratar suficientemente el suministro de monedas estables sin depender de un token que pueda acuñarse infinitamente.

¿Qué es la vela ancla?

Anchor Sail es un protocolo de ahorro descentralizado de alto rendimiento en Mint Bulp, que lleva el nombre de la plataforma de ahorro de Terra, Anchor Protocol. Anchor Sail funcionará como la plataforma de ahorro de Mint Bulp que permitirá depósitos no denominados en dólares estadounidenses.

Fuente: Mint Bulp: intercambio de monedas estables (efectivo) de diferentes monedas fiduciarias

Esto es posible gracias a un nuevo módulo de préstamos de divisas sintético. Los usuarios pueden pedir prestado BulpUSD contra monedas estables vinculadas a sus monedas nacionales, como BulpEUR (euro) o BulpKRW (won coreano). El mecanismo garantiza que mientras haya liquidez de Bitcoin frente a la moneda fiduciaria, los usuarios puedan acuñar monedas estables en efectivo. Esto proporciona un entorno financiero inclusivo para los usuarios de monedas distintas del dólar estadounidense que deseen permanecer en su moneda preferida.

Además, las monedas estables en efectivo depositadas en Anchor Sail no están sujetas a impuestos. Sin embargo, sus intereses se gravan automáticamente y se queman o se envían al Tesoro para recompensar a los apostadores de Mint.

¿Qué es el token Mint Bulp (MINT)?

El proyecto propone dos tokens: MINT, que actúa como token nativo, y CASH, que funciona como moneda estable vinculada a varias monedas fiduciarias y respaldada por Bitcoin. La moneda estable insignia se llama BulpSDR.

MINT opera como un token nativo de prueba de participación y solo puede emitirse con garantía de Bitcoin, lo que presenta una oportunidad para un control de capital efectivo en un sistema sin permiso.

MINT absorbe las fluctuaciones temporales de valor que surgen entre el CASH emitido y el Bitcoin mantenido como garantía. Los usuarios que apuestan por MINT reciben recompensas, compensándolos por asumir los riesgos asociados con estas fluctuaciones de valor.

Tokenómica propuesta

El documento técnico de Mint Bulp analiza mucho sobre sus políticas económicas y cómo pueden mantener la estabilidad monetaria. Sin embargo, actualmente no se encuentran disponibles detalles específicos sobre la tokenómica ya que el proyecto aún se encuentra en sus primeras etapas. Sin embargo, Mint Bulp, al momento de escribir este artículo, planea lanzar a los primeros usuarios; $oppaMINT (token de opción de compra Mint) y $ANCs (token de gobernanza para Anchor Sail).

Reflejos

Burndrop: Distribución de activos en efectivo de Mint para USTC quemado

Fuente: Mint Bulp

El programa Burndrop iniciará la distribución de una “canasta” de tokens. Inicialmente, esta canasta comprende dos activos confirmados y se pueden incluir tokens adicionales a medida que el programa evolucione durante su desarrollo para su distribución final.

Durante el período de quema, los usuarios de Terra Classic pueden quemar sus $USTC, lo que lleva al canje de $oppaMINT y $ANC. Este mecanismo facilita la participación de los usuarios e incentiva a la comunidad durante el programa Burndrop.

Se requieren los siguientes criterios para la elegibilidad:

• Titulares de UST o LUNA antes del accidente del 10 de mayo de 2022.
• Los usuarios bloquean y queman cantidades específicas de USTC con el contrato de lanzamiento aéreo de Mint Bulp.

Para obtener más información sobre el lanzamiento aéreo, consulte Burndrop: distribución de activos de Mint Bulp para USTC quemado y su publicación en X.

Descargo de responsabilidad de Terra

El 27 de noviembre de 2023, Terra publicó un descargo de responsabilidad a través de su cuenta X indicando que "Terraform Labs no participa en Mint Bulp de ninguna manera".