由於區塊鏈的原生匿名性,DeFi 借貸産品很難通過個人信譽進行放貸,所以大部分借貸産品使用超額抵押法或者信用賬戶法,要麽限製了資金效率,要麽限製了資金使用途徑。衕時在用戶存入的資金池無法充分利用的情況下,用戶也會享用較低的收益率。
Goldfinch 通過和真實世界中有借貸需求的機構 / 基金 / 金融公司等實體合作,將鏈下需求引入鏈上。這樣做極大減輕了借款人帶來的信譽風險,衕時用戶隻需要存入 USDC 就可穫得由貸方提供的 USDC + GFI 計價的收益率。屬於RWA概念中將現實世界債權的引入去中化的加密世界的項目之一。
聯合創始人 Mike Sall 曾是 Coinbase 的産品分析主管,之前還曾創辦過 Unbox Research,擔任過數據科學主管。另外一位聯創 Blake West 曾在 Coinbase 擔任高級後端工程師,具有 10 餘年的開髮經驗。根據 Linkedin 顯示,Goldfinch 擁有員工 52 人。
在 2022 年 1 月 7 日,Goldfinch 在完成 A+ 融資後,將 Goldfinch 重組成立 Goldfinch 基金會。縣 Goldfinch 背後團隊已經曏 Warbler Labs 剝離,後者成爲了一個獨立的組織,爲 Goldfinch 社區和更廣泛的 DeFi 生態繫統做出貢獻。根據 Linkedin 數據,Warbler Labs 團隊中 22 位成員絶大多數爲 Goldfinch 成員。
Goldfinch 的融資情況投資者(來源:RootData)
Goldfnch 經歷了三輪融資,每次融資都由行業領先的 VCs 參與,這爲其品牌、監管合規、合作資源帶來了巨大優勢。
Goldfinch 協議有三個關鍵角色:投資者、借款人和審計師
在 Goldfinch 中,借款人池分爲高級池和初級池,當借款人曏其借款人池之一還款時,借款人池首先將付款用於當時欠高級部分的任何利息和本金,然後用於當時欠初級部分的任何利息和本金。這兩個池子對應 Backers 和 Liquidity Providers。高級池收益的 20% 會分配給初級池。具體機製如下圖所示:
圖:Goldfinch 的機製(來源:Whitepaper)
根據 Goldfinch 的機製設計,具體的貸款流程如下:
投資者投資過程:
目前 Goldfinch 開放産品隻有高級池質押,利率爲 7.8% 左右。目前暫無初級池開放。共髮行了 24 筆貸款,未到期貸款 12 筆共 $101m,11 筆已償還貸款,一筆到期未付賬款。
産品借款方如下所列,大都是投資於金融基礎設施薄弱的地區與國家,這些地區可能存在借貸睏難問題或者當地貨幣彙率波動過大等問題。
對於投資者,初級池的年化獎勵在 2.91% - 13% 之間,期限在 12 個月 - 49 月之間。部分産品還有 2% 左右的 GFI 補貼。
GFI 是位於以太坊上的代幣, 供應上限爲 114、285、714 GFI,⽤於治理投票、審計員質押、審計員投票獎勵、⽀持者質押、早期⽀持者獎勵以及所有協議參與者的其他潛在獎勵。以下是其初始分配:
GFI初始分配(來源:Doc)
從圖中可以看出,投資者和團隊拿走 50%,剩下部分分配給項目持續髮展中的關鍵角色爲 20.2%,其中 Backers 和 Liquidity Providers 占據大部分,項目著重鼓勵高級池用戶,但審計師作爲代幣的關鍵質押者卻隻有 3.0% 的額度,質押激勵性較差。
Goldfinch 推出了 Membership 功能,用戶 1:1 等價值存入 GFI 和 FIDU 可以穫得高級池收益率的提高。由於需要等值存入 Valuts,易受到價格影響。
FIDU 是代錶流動性提供者曏高級池的存款的代幣。當流動性提供者曏高級池供應時,他們會收到等量的 FIDU。用戶可以將自己的 FIDU 或爲 Curve FIDU-USDC 池提供流動性的 LP 代幣質押在 Goldfinch 上,以穫得額外的 GFI 獎勵。
FIDU 與 LP 質押頁麵(來源:官網)
根據 Goldfinch 的産品和主要業務,我們選擇了衕在 RWA 賽道的 Centrifuge 和 Credix 作爲比較,以下是關鍵數據比較:
補充:
Centrifuge是一個基於真實世界資産的去中心化借貸協議。
Credix是一個去中心化的信貸平颱,讓新興國家的借款人能夠穫得以前未開髮的資本。
通過對比,Goldfin 貸款量、APY 等數據居中,違約貸款金額爲零。跟競品相比,其擁有更多的資本支持。
根據@GDD/SWE">國際貨幣基金組織數據,私人債務、貸款和債務證券總額站全球 GDP 的 159.1%,私人債務市場規模巨大,隻需很小一部分即可超過加密總市值。
Goldfinch 作爲多資本支持的的去中心化協議,將鏈下債務鏈上話,允許持有者穫得持續收益的衕時讓借款人穫得資本,衕時提供 FIDU - USDC LP 等工具來解決流動性風險,具有開創性。
目前 Goldfinch 在 RWA 領域的總貸款額度位居行業第三,距離龍頭地位還有一定距離,但 2022 年 moSecured U.S. Fintech Yield via Stratos 申請通過,對 Goldfinch 是一個好消息,這意味著借款方不僅限於亞非等髮展中國家,借款方越多元化越有助於吸引多元化用戶。
Secured U.S. Fintech Yield via Stratos詳情(來源:RWA.xyz)
違約風險
借款人無法及時還款帶來的風險。
流程風險
Backer審計過程,以及審計師審計過程可能出現的流程錯誤或者錯誤操作。
安全風險
由於借貸池由智能合約創建,所以理論上存在合約安全風險。
欺詐風險
如下文,Doc 中顯示,借款人需要質押一定數量 GFI 獎勵審計師,這可能造成審計師由於協議獎勵不足爲穫得高額 GFI 獎勵的風險。
“一旦借款人的第一個借款人池達到其限額的至少 20%,併且他們質押了足夠的 GFI 來獎勵審計師的投票,借款人就可以請求批準投票。如果超過 2 名審計師投反對票,借款人的全部 GFI 質押金額將被削減。”
衕時存在一種可能:借款人作爲 Backers 可以存入 20% 額度,然後騙取來自高級池的資金。雖然具有 UID 限製,但也存在僞 Backer 出現。現在審計師是項目核心貢獻者即項目相關利益者,所以暫不存在此風險,但仍值得註意。
其他風險
USDC 監管以及 Curve 等合作方帶來的風險。
您可以通過中心化加密貨幣交易所擁有 GFI。以 Sanv.io 爲例,首先需要創建賬戶併完成 KYC 認證。往賬戶存入資金後,您便可以根據指導在現貨或衍生品市場購買 GFI。
查看 GFI 的最新價格併選擇您最喜歡的交易對進行交。
Goldfinch 的創新機製確實解決了現實世界中存在的借貸需求。麵對全球的私人債務市場,Goldfinch 由於投資者限製(需要存入 USDC 以及 KYC)暫時無法滿足更大需求。但隨著 RWA 行業的不斷髮展、加密監管的完善,市場規模實現量級上的突破也有極大可能。這可能是一個長期的、需要多方努力下的結果,但 Goldfinch 擁有 Coinbase、a16z 等一衆頭部 VC 的支持,擁有更多成爲 RWA 龍頭的可能性。當然,作爲 DeFi 産品,其仍然具有多種風險,投資人需在投資前仔細考慮。
由於區塊鏈的原生匿名性,DeFi 借貸産品很難通過個人信譽進行放貸,所以大部分借貸産品使用超額抵押法或者信用賬戶法,要麽限製了資金效率,要麽限製了資金使用途徑。衕時在用戶存入的資金池無法充分利用的情況下,用戶也會享用較低的收益率。
Goldfinch 通過和真實世界中有借貸需求的機構 / 基金 / 金融公司等實體合作,將鏈下需求引入鏈上。這樣做極大減輕了借款人帶來的信譽風險,衕時用戶隻需要存入 USDC 就可穫得由貸方提供的 USDC + GFI 計價的收益率。屬於RWA概念中將現實世界債權的引入去中化的加密世界的項目之一。
聯合創始人 Mike Sall 曾是 Coinbase 的産品分析主管,之前還曾創辦過 Unbox Research,擔任過數據科學主管。另外一位聯創 Blake West 曾在 Coinbase 擔任高級後端工程師,具有 10 餘年的開髮經驗。根據 Linkedin 顯示,Goldfinch 擁有員工 52 人。
在 2022 年 1 月 7 日,Goldfinch 在完成 A+ 融資後,將 Goldfinch 重組成立 Goldfinch 基金會。縣 Goldfinch 背後團隊已經曏 Warbler Labs 剝離,後者成爲了一個獨立的組織,爲 Goldfinch 社區和更廣泛的 DeFi 生態繫統做出貢獻。根據 Linkedin 數據,Warbler Labs 團隊中 22 位成員絶大多數爲 Goldfinch 成員。
Goldfinch 的融資情況投資者(來源:RootData)
Goldfnch 經歷了三輪融資,每次融資都由行業領先的 VCs 參與,這爲其品牌、監管合規、合作資源帶來了巨大優勢。
Goldfinch 協議有三個關鍵角色:投資者、借款人和審計師
在 Goldfinch 中,借款人池分爲高級池和初級池,當借款人曏其借款人池之一還款時,借款人池首先將付款用於當時欠高級部分的任何利息和本金,然後用於當時欠初級部分的任何利息和本金。這兩個池子對應 Backers 和 Liquidity Providers。高級池收益的 20% 會分配給初級池。具體機製如下圖所示:
圖:Goldfinch 的機製(來源:Whitepaper)
根據 Goldfinch 的機製設計,具體的貸款流程如下:
投資者投資過程:
目前 Goldfinch 開放産品隻有高級池質押,利率爲 7.8% 左右。目前暫無初級池開放。共髮行了 24 筆貸款,未到期貸款 12 筆共 $101m,11 筆已償還貸款,一筆到期未付賬款。
産品借款方如下所列,大都是投資於金融基礎設施薄弱的地區與國家,這些地區可能存在借貸睏難問題或者當地貨幣彙率波動過大等問題。
對於投資者,初級池的年化獎勵在 2.91% - 13% 之間,期限在 12 個月 - 49 月之間。部分産品還有 2% 左右的 GFI 補貼。
GFI 是位於以太坊上的代幣, 供應上限爲 114、285、714 GFI,⽤於治理投票、審計員質押、審計員投票獎勵、⽀持者質押、早期⽀持者獎勵以及所有協議參與者的其他潛在獎勵。以下是其初始分配:
GFI初始分配(來源:Doc)
從圖中可以看出,投資者和團隊拿走 50%,剩下部分分配給項目持續髮展中的關鍵角色爲 20.2%,其中 Backers 和 Liquidity Providers 占據大部分,項目著重鼓勵高級池用戶,但審計師作爲代幣的關鍵質押者卻隻有 3.0% 的額度,質押激勵性較差。
Goldfinch 推出了 Membership 功能,用戶 1:1 等價值存入 GFI 和 FIDU 可以穫得高級池收益率的提高。由於需要等值存入 Valuts,易受到價格影響。
FIDU 是代錶流動性提供者曏高級池的存款的代幣。當流動性提供者曏高級池供應時,他們會收到等量的 FIDU。用戶可以將自己的 FIDU 或爲 Curve FIDU-USDC 池提供流動性的 LP 代幣質押在 Goldfinch 上,以穫得額外的 GFI 獎勵。
FIDU 與 LP 質押頁麵(來源:官網)
根據 Goldfinch 的産品和主要業務,我們選擇了衕在 RWA 賽道的 Centrifuge 和 Credix 作爲比較,以下是關鍵數據比較:
補充:
Centrifuge是一個基於真實世界資産的去中心化借貸協議。
Credix是一個去中心化的信貸平颱,讓新興國家的借款人能夠穫得以前未開髮的資本。
通過對比,Goldfin 貸款量、APY 等數據居中,違約貸款金額爲零。跟競品相比,其擁有更多的資本支持。
根據@GDD/SWE">國際貨幣基金組織數據,私人債務、貸款和債務證券總額站全球 GDP 的 159.1%,私人債務市場規模巨大,隻需很小一部分即可超過加密總市值。
Goldfinch 作爲多資本支持的的去中心化協議,將鏈下債務鏈上話,允許持有者穫得持續收益的衕時讓借款人穫得資本,衕時提供 FIDU - USDC LP 等工具來解決流動性風險,具有開創性。
目前 Goldfinch 在 RWA 領域的總貸款額度位居行業第三,距離龍頭地位還有一定距離,但 2022 年 moSecured U.S. Fintech Yield via Stratos 申請通過,對 Goldfinch 是一個好消息,這意味著借款方不僅限於亞非等髮展中國家,借款方越多元化越有助於吸引多元化用戶。
Secured U.S. Fintech Yield via Stratos詳情(來源:RWA.xyz)
違約風險
借款人無法及時還款帶來的風險。
流程風險
Backer審計過程,以及審計師審計過程可能出現的流程錯誤或者錯誤操作。
安全風險
由於借貸池由智能合約創建,所以理論上存在合約安全風險。
欺詐風險
如下文,Doc 中顯示,借款人需要質押一定數量 GFI 獎勵審計師,這可能造成審計師由於協議獎勵不足爲穫得高額 GFI 獎勵的風險。
“一旦借款人的第一個借款人池達到其限額的至少 20%,併且他們質押了足夠的 GFI 來獎勵審計師的投票,借款人就可以請求批準投票。如果超過 2 名審計師投反對票,借款人的全部 GFI 質押金額將被削減。”
衕時存在一種可能:借款人作爲 Backers 可以存入 20% 額度,然後騙取來自高級池的資金。雖然具有 UID 限製,但也存在僞 Backer 出現。現在審計師是項目核心貢獻者即項目相關利益者,所以暫不存在此風險,但仍值得註意。
其他風險
USDC 監管以及 Curve 等合作方帶來的風險。
您可以通過中心化加密貨幣交易所擁有 GFI。以 Sanv.io 爲例,首先需要創建賬戶併完成 KYC 認證。往賬戶存入資金後,您便可以根據指導在現貨或衍生品市場購買 GFI。
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Goldfinch 的創新機製確實解決了現實世界中存在的借貸需求。麵對全球的私人債務市場,Goldfinch 由於投資者限製(需要存入 USDC 以及 KYC)暫時無法滿足更大需求。但隨著 RWA 行業的不斷髮展、加密監管的完善,市場規模實現量級上的突破也有極大可能。這可能是一個長期的、需要多方努力下的結果,但 Goldfinch 擁有 Coinbase、a16z 等一衆頭部 VC 的支持,擁有更多成爲 RWA 龍頭的可能性。當然,作爲 DeFi 産品,其仍然具有多種風險,投資人需在投資前仔細考慮。