市场机会

黑石集团（BlackRock）首席执行官 Larry Fink 认为，代币化是金融的未来和关键的市场演变，影响着其他大玩家。我们对 Dusk Network 和 Ondo Finance 的研究表明，现实世界资产（RWA）正在成为加密货币行业的重要组成部分。截至 2024 年 5 月，RWA 市场已超过 66 亿美元，预计到 2030 年资产代币化将达到 10 万亿美元。

本月初，世界交易所联合会（WFE）发布了一篇关于代币化的论文，称其为金融的自然进步。摩根大通（JP Morgan）也在这一领域积极行动，富达国际（Fidelity International）使用摩根大通的 Onyx 数字资产平台将资金市场基金的股份代币化。存托信托和清算公司（DTCC）最近完成了一项试点计划，测试基金代币化技术和标准。德意志银行（Deutsche Bank）已加入新加坡金融管理局（MAS）的 Project Guardian，这是一个包括摩根大通、花旗、纽约梅隆银行、瑞银、汇丰等在内的区块链联盟，旨在探索一个互操作的代币化基金区块链平台。

来源：罗兰贝格研究（Roland Berger Research）

这一趋势的日益兴起导致许多项目争相成为该领域的领先者。其中，IX Swap 因其独特的方式和雄心勃勃的目标而脱颖而出。IX Swap 是一个现实世界资产代币化的 Launchpad 和去中心化交易所（DEX），通过持牌托管人和经纪商交易安全代币，旨在民主化私人市场投资的访问权限，并解决代币化行业面临的流动性挑战。

现在，让我们深入了解这到底意味着什么。

正如 IX Swap 联合创始人 Julian Kwan 在最近一次采访中解释的那样，回到 2017 年，如果你是前 10 名的加密货币之一，你会有显著的市场支持，并能够在主要交易所上市。然而，大多数山寨币只能在基本的上市平台上交易，缺乏订单簿、市场做市商或流动性。

Uniswap 在去中心化金融（DeFi）中作为一个变革性创新出现，使任何拥有两种加密货币的人都能通过智能合约创建流动性池。这实现了流动性提供的民主化，使资产持有者能够赚取费用并直接在平台上交易。

IX Swap 的愿景

如今，随着越来越多的资产被代币化，RWA 领域出现了类似的流动性挑战。IX Swap 旨在成为安全代币领域的 Uniswap，使任何拥有 RWA 和 USDC（或其他加密货币）的人都能合法地创建流动性池。这促进了代币化资产的买卖，解决了流动性问题，并使私人市场投资更加可及。

资料来源：InvestaX

这里的信息量很大，所以让我们一步步拆解，从 IX Swap 提供的服务开始。

IX Swap 产品概述

IX 掉期二级交易产品

在过去十年中，私人市场的资本增长比公共市场更强劲，尤其是从 2016 年左右开始。此外，私人市场也证明了其对情绪波动更具抵御力。IX Swap 旨在利用这些优势，通过向所有人开放私人市场，提供以前无法获得的资产访问权限。

来源：安永研究（EY Research）

平台支持安全代币（STOs）和分段 NFT（F-NFTs）的交易，将传统资产组合数字化，并提供对私人股权、不动产、基础设施、自然资源和私人债务等现实世界资产的访问。IX Swap 通过合规的流动性池和自动化做市（AMM）功能实现这一目标。作为 CeFi-DeFi 桥梁，IX Swap 通过持牌托管人和经纪商进行交易，确保这些资产的真实所有权和索赔权。

来源：IX Swap

IX Swap 启动平台

IX Swap 启动平台是一个众筹平台，提供有前景的初创企业的独家投资机会。它允许人们在金融、区块链、能源、技术、不动产、医疗保健、游戏等领域投资代币化的项目。

每一个平台上的投资机会都经过团队的审查，以确保信心。IX Swap 启动平台符合监管规定，提供了一个安全的环境。它使用安全代币代表人们的股权，使交易在区块链上透明和安全。

IX Swap 的 SaaS 解决方案

IX Swap 的 SaaS 流动性解决方案通过自动化做市商和流动性池增强 RWA 平台的流动性。IX Swap 通过提供基于月度订阅的 SaaS 解决方案，将安全代币发行者与一组流动性提供者连接起来，实现这一目标。该平台自动匹配买卖订单，确保安全代币的持续流动性。该服务利用智能合约促进安全和透明的交易，使代币持有者更容易在没有显著价格波动的情况下买卖代币。

IXS 代币

IXS 代币是 IX Swap 平台的原生代币，是其生态系统的基础。它通过内置的通缩经济激励生态系统增长，使用净费用进行回购和销毁操作以增加稀缺性和价值。使用 IXS 的好处包括折扣费用、访问 IXS 启动平台和 SaaS 流动性解决方案。它还作为 InvestaX 的原生支付代币，支持质押以获得奖励，并允许流动性挖矿以获得更高回报。此外，持有 IXS 还赋予生态系统管理的链上治理能力。

以下是截至 2024 年 6 月 20 日 IXS 代币的当前市场统计数据

• 市值：$121,211,081
• 完全稀释估值：$124,855,283
• 24 小时交易量：$1,624,331
• 流通供应量：174,746,266 IXS
• 总供应量：180,000,000 IXS
• 最大供应量：180,000,000 IXS
• 网络：以太坊（主网），Polygon（跨链）

来源：IX Swap

来源：ChainBroker

IX Swap 通过其创新的启动平台和 SaaS 流动性解决方案，以及其生态系统核心的 IXS 代币，为代币化资产的交易和流动性提供了一个全面且安全的环境。

探索 IX Swap：见解与思考

来源：IX Swap

了解部分所有权

部分所有权通常被视为增加流动性的关键优势。它涉及将资产分割成更小的份额，使更多投资者可以接触到。这可以通过增加潜在买家和卖家的数量来增强流动性。然而，需要注意的是，部分化并不是一个新概念；传统金融系统长期以来一直提供部分股份。例如，您可以通过 Robinhood 等服务拥有股票的部分股份，或通过 Fundrise 等公司拥有部分房地产。此外，部分化本身并不会创造需求；它只是使资产的较小部分可供交易。需求取决于资产的价值和市场状况。

IX Swap 使资产代币化成为可能，允许部分所有权，并通过简化其去中心化交易所上的发行和交易过程来潜在地增强流动性。然而，虽然区块链技术可以简化部分股份的创建和转让，但它并不会自动增加对资产的需求。在评估其对流动性的影响时，理解部分所有权与发行便利性的区别至关重要。

例如，IXApe 代币代表 Howey Tez 的 Bored Ape Yacht Club 的 Bored Ape #2371 NFT 的部分所有权。将该 NFT 代币化为 5,000 个 IXApe 代币，使所有权民主化，并分配与这一高价值数字资产相关的经济利益。

合规性和法律考虑因素

根据法律规定，部分化的数字现实世界资产（RWA）和 NFT 被归类为证券。这使得 IX Swap 无法像 Uniswap 那样简单、无中介地进行交易。证券代币需要遵守涉及经纪商和托管人的法律法规。

这种法律要求解释了为什么 Uniswap 不太可能列出 RWA。当您参与 IX Swap 的流动性池时，您的 RWA 是由持牌托管人持有的，而不仅仅是由智能合约管理。代表您的 RWA 的包裹代币进入池中，并计算您的份额。这种结构使 IX Swap 能够在传统金融和去中心化世界之间架起桥梁，提供一种合法的方式来交易代币化的 RWA。

尽管 IX Swap 无法成为像 Uniswap 那样完全去中心化、通用且无需许可的协议，但这并不意味着它是个坏事。在公司可用的有限司法管辖区内，大多数市场仍然需要监管框架，特别是对于证券代币而言，在法律边界内仍有许多令人兴奋的机会。

IX Swap 的价值

虽然主要机构正在探索代币化，但 IX Swap 通过在 KYC 边界内提供可访问的服务，使更广泛的用户群体能够参与。IX Swap 民主化了对代币化资产的访问，为那些在大型机构面前可能会感到困难的小型投资者提供了机会。与传统交易所不同，公链上的链上交易对所有人开放，增强了透明度。

IX Swap 填补了传统金融与去中心化市场之间的空白，既补充了大型机构的努力，又扩展了对公链技术的访问。Uniswap 的增长表明零售投资者对交易加密货币的需求旺盛，IX Swap 旨在满足这种对代币化资产的需求。

然而，问题依然存在，即对这些资产是否存在真正的需求。代币化的实验，如 Galaxy Digital 的斯特拉迪瓦里小提琴，虽然引人入胜，但其长期可持续性需求尚不确定。你见过有多少人对共同拥有一辆法拉利或一个 NFT 感到兴奋？假设一切都应该被代币化，这种观点是值得商榷的。

团队、融资与合作伙伴

IX Swap 团队从 2017 年开始致力于为安全代币行业开发自动化做市商的想法。平台于 2021 年 9 月正式上线，由 Julian Kwan、Alice Chen 和 Aaron Ong 创立。Julian 是一位在数字平台和区块链方面有经验的企业家，Alice 具有企业和法律背景，Aaron 专注于资本市场和投资咨询。

来源：IX Swap

近期，IX Swap 被新加坡领先的持牌代币化平台 InvestaX 的母公司收购。此次收购旨在增强其能力，解决行业中的流动性问题，并扩大其市场存在和产品供应。

融资轮次

IDO 第 2 轮（2021 年 9 月 8 日）：每个代币 $0.14，筹集 $100,000，实现 5.56 倍的美元投资回报率 (ROI)。估值前为 $25.2 百万，本轮在 Poolz 平台上进行。

IDO 第 1 轮（2021 年 9 月 7 日）：每个代币 $0.389，筹集 $186,165，实现 2 倍的美元投资回报率 (ROI)。估值前为 $70.02 百万，本轮在 OccamRazer 平台上进行。

Kucoin 上的 IEO（2021 年 9 月 3 日）：每个代币 $0.14，筹集 $700,000，实现 5.56 倍的美元投资回报率 (ROI)。估值前为 $25.2 百万，此次活动在 KuCoin Spotlight 上进行。

私募轮（2021 年 6 月）：每个代币 $0.05，筹集 $1.75 百万，实现 15.55 倍的美元投资回报率 (ROI)。估值前为 $9 百万。

合作伙伴

今年，IX Swap 确保了多项关键合作伙伴关系，以增强其平台。与 Electrowizy 的合作集中在游戏化可再生能源资产管理方面，而与 Nanuhm Angels 的合作则帮助将韩国内容代币化，供全球零售参与。Spartan Group 和 Faculty Group 的支持彰显了 IX Swap 对民主化访问现实世界资产 (RWA) 的承诺。与 Cogito Finance 和 QuillAudits 的合作提升了流动性和安全性，而与 AlphaX 和 RealtyX 的联盟旨在革新房地产代币化。IX Swap 通过这些战略伙伴关系，希望推动 RWA 市场的边界，并在去中心化金融 (DeFi) 中推动创新。

竞争对手

Centrifuge

优势：Centrifuge 是 RWA 领域的重要参与者，以代币化发票、版税和房地产等资产而闻名。它与 MakerDAO 等 DeFi 协议良好集成，提升了流动性。

劣势：专注于特定资产类型可能具有局限性，用户基础和流动性不及一些大型平台。

Tinlake

优势：Tinlake 是 Centrifuge 的项目，允许创建资产支持池，提供管理不同资产的灵活性，确保透明性和链上证券化。

劣势：复杂难懂且使用复杂，流动性问题同样存在。

RealT

优势：专注于房地产代币化，使房产可进行部分所有权并提供租金收入分红。

劣势：主要面向房地产爱好者，且主要集中在美国市场，可能不适合寻求更多样化或国际投资的用户。

Maple Finance

优势：目标是机构借贷者和贷方，提供带有信用风险评估和无抵押贷款的安全平台。

劣势：主要适合机构使用，可能不适合那些寻求更广泛 RWA 投资的用户，且由于其借贷模式面临监管挑战。

Goldfinch

优势：专注于为新兴市场提供信贷，提供独特的投资机会，并让社区参与承保和治理。

劣势：由于一些新兴市场经济状况不稳定，存在较高风险，流动性有限。

Tokeny

优势：提供全面的资产代币化解决方案，包括合规和发行，并与金融机构有强大的合作关系。

劣势：主要专注于代币发行和合规，对二级市场流动性关注较少，未能达到与大型平台相同的采用率和用户基础。

IX Swap 的独特定位

IX Swap 旨在将 DeFi 与安全代币连接起来，为代币化的现实世界资产提供流动性和合规性。这使其具有独特的优势，但 IX Swap 仍需建立起足够的流动性和用户采用率，以匹配该领域中的大型参与者。

链上分析

自去年十一月以来，IXS 代币一直表现优于市场，进入持续上升趋势，期间有一些巩固期。尽管表现强劲，但该项目的市值仍然相对较小，导致偶尔的峰值和高波动性。虽然技术分析对这类项目的有效性有限，但以下是其代币自那时以来的表现概述。

来源：TradingView

根据 Nansen 的智能资金功能，自年初以来，智能钱包和持有者的数量稳步增加。然而，这一增长并未伴随余额的显著上升。需要注意的是，此功能仅考虑了长期表现良好的钱包。在当今市场上，个人投资者通常使用多个钱包，因此数据可能无法完全反映整个情况。尽管如此，这一趋势仍值得关注。

资料来源：南森

上周，发现一个最大的累计 IXS 的钱包，持有总价值 $1.1 百万的资产，包括 198,839 个 IXS 代币，价值约 $150,000。这个钱包属于知名 KOL 和投资者 Chicken Genius，他在今年公开了自己的钱包地址：

0xeb2eb5c68156250c368914761bb8f1208d56acd0

过去一周内，大钱包中没有发生显著的 IXS 销售。

根据 Bubble Maps 的数据，排除交易所余额和桥接后的代币分布情况如下：

来源：气泡图

看涨基本面因素

• IX Swap 正在构建一个引人注目的叙述，吸引了显著的关注并展示了巨大的增长潜力。如果这种势头持续，并且项目保持一致的、可信的活动，它最终可能被视为其领域的原创先驱，具有潜在的更高估值。
• 在当前市场上，许多新推出的项目具有较高的完全摊薄估值（FDV），这表明它们相对于其基本面和市场地位可能被高估了。然而，IX Swap 的 FDV 约为 1.35 亿美元，与其市值相似。这提供了更平衡的估值和有吸引力的风险回报比。
• 该项目优先考虑安全性和合规性，这对于赢得投资者的信任至关重要。这一重点减少了与欺诈和法律问题相关的风险，使其成为更可靠的投资。
• IX Swap 由一个透明且经验丰富的团队领导，这对于理解市场、避免常见陷阱并有效执行他们的愿景至关重要。

看跌基本面因素

• 尽管 IX Swap 具有低于 2 亿美元的有吸引力的市值，但在高度波动的加密货币市场中，它伴随着风险。突然的市场下跌可能会对 IXS 代币的价值和投资者情绪产生负面影响，导致潜在损失。投资者应做好准备迎接可能的艰难道路。
• 去中心化金融（DeFi）和现实世界资产（RWA）代币化的监管环境不断变化，这意味着 IX Swap 可能无法在许多国家运营。法规变化或更严格的合规要求可能会对 IX Swap 的运营和增长前景产生不利影响。
• DeFi 领域，包括现实世界资产代币化在内，竞争激烈。IX Swap 面临来自成熟企业和新进入者的激烈竞争，这可能会限制其市场份额和增长潜力。
• 实现广泛采用并保持代币化现实世界资产的流动性可能具有挑战性。如果 IX Swap 无法吸引足够的用户群体或流动性提供者，它可能难以实现其增长和收入目标。

免责声明

本演示文稿由 Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) (Greythorn) 准备。本演示文稿中的信息应仅被视为一般信息，而不是投资建议和财务建议。它不是广告，也不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的招揽或要约。在准备本文件时，Greythorn 并未考虑任何接收或阅读本文件的接收者的投资目标、财务状况或特殊需求。在做出任何投资决定之前，本演示文稿的接收者应考虑自己的个人情况，并向其会计师、律师或其他专业顾问寻求专业建议。本演示文稿包含基于各种假设的陈述、意见、预测、预测和其他材料（前瞻性陈述）。 Greythorn 没有义务更新信息。这些假设可能被证明是正确的，也可能不正确。 Greythorn、其管理人员、员工、代理人、顾问或本演示文稿中指定的任何其他人员均未就任何前瞻性陈述或其所依据的任何假设的准确性或实现可能性做出任何陈述。 Greythorn 及其管理人员、员工、代理和顾问对本演示文稿中所含信息的准确性、完整性或可靠性不提供任何保证、陈述或担保。在法律允许的范围内，Greythorn 及其管理人员、员工、代理和顾问均不承担因本演示文稿中包含的信息引起的或与之相关的任何损失、索赔、损害、成本或开支的责任。本演示文稿属于 Greythorn 的财产。接收本演示文稿即表示接收者同意对其内容保密，并同意未经书面同意不得复制、提供、传播或披露与其内容相关的任何信息。

免责声明：

本文转载自[medium]，转发原标题《Revolutionizing RWA Liquidity: An IX Swap Deep Dive》，所有版权归原作者所有[Greythorn Asset Management]。若对本次转载有异议，请联系 Sanv Nurlae团队，他们会及时处理。

免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。

Sanv Nurlae 团队将文章翻译成其他语言。除非另有说明，否则禁止复制、分发或抄袭翻译文章。