Клиент и лаунчер идентичные у стим-версии и стандалона. Лаунчер можно запускать и напрямую, без использования стима (создав вручную ярлык на EDLaunch.exe).
Судя по скриншоту скорее всего может быть проблема ОС или "кривая" установка, а не проблема ключа.
В стиме зато есть такая замечательная вещь как проверка файлов, работающая чуток быстрее стандартного средства через лаунчер. Рекомендую начать с нее.
Не поможет - переустановка с инсталлера, скачанного с сайта фронтиров (выбирать тот что с редистрибами DX, заодно исключить проблему с устаревшим директом). Можно при установке запустить экзешник от админа чтобы минимизировать возможность проблем от UAC.
Семерка ведь? Надеюсь х64. Т.к. написано "после долгого перерыва", смотря насколько долгого, застали уже прекращение поддержки 32х-битных систем?