شهدت أسواق العملات المشفرة انهيارًا سريعًا هذا الأسبوع عشية نتائج Bitcoin spot ETF.

بعد حالة الذعر، انتعشت الرموز البيئية لإيثيريوم مثل LDO و ARB بسرعة، حتى أن بعض عملات Ethereum L2 ذات القيمة السوقية الأصغر مثل Metis لمست نقاطًا أعلى، مما يظهر من منظور آخر أن صناديق السوق متفائلة بشأن نظام Ethereum البيئي.

ومع ذلك، فقد تم الترويج لـ L2s بشكل جماعي، ومعظم المشاريع في مجال تخزين السيولة لها عوائد تجريبية فقط. ما هي الروايات الأخرى التي يمكن وضعها حول النظام البيئي لإيثيريوم؟

لا تنس محفزًا طموحًا آخر لم يتم تحقيقه بالكامل بعد - إعادة التخزين و EigenLayer.

تطورت عملية إعادة التخزين المشتقة من تكديس السيولة تدريجيًا إلى نسخة ماتريوشكا من رموز تكديس السيولة (LST) - رموز إعادة تخزين السيولة (LRT) في سعي رأس المال الدائم لتحقيق الكفاءة والعوائد.

خارج CEX، شهدت بعض الرموز المرتبطة بمفهوم LRT مكاسب جيدة مؤخرًا.

يبدو مألوفًا، لكن لا تفهم المنطق تمامًا؟

في هذا العدد، سنساعدك على فهم منطق إعادة التخزين وLRT بسرعة، والتعمق أكثر في المشاريع ذات القيمة السوقية المنخفضة أو تلك التي لم تصدر التوكنات بعد.

مراجعة دمى ماتريوشكا لإعادة التخزين والسيولة

إعادة التخزين ليست مفهومًا جديدًا.

وفي وقت مبكر من يونيو من العام الماضي، قدمت EigenLayer مفهوم «إعادة التخزين» على إيثريوم. وهو يسمح للمستخدمين بإعادة تخزين إيثريوم أو رموز السيولة المخزنة بالفعل (LST) لتوفير أمان إضافي لمختلف الخدمات اللامركزية على إيثريوم وكسب مكافآت إضافية لأنفسهم.

لن أكرر المبادئ التقنية لـ EigenLayer، وأفترض أن جميع القراء لديهم فهم معين لها.

على العكس من ذلك، إذا لم تكن مهتمًا بالتفاصيل الفنية لـ EigenLayer، فمن الأسهل بالفعل فهم منطق تكديس السيولة وإعادة التخزين:

بعبارات بسيطة:

• بالنسبة إلى Ethereum، يضمن التخزين المؤقت الأمان، ويوفر التخزين الإضافي مزيدًا من الأمان؛

• بالنسبة للمستثمرين، تسعى عملية Staking إلى تحقيق عوائد، بينما تسعى عمليات التخزين الإضافية إلى تحقيق المزيد من العوائد.

إذن، من منظور الاستثمار، كيف يتم تطبيق هذه الطريقة في البحث عن عوائد حاليًا؟ يوفر الرسم البياني التالي فهمًا بسيطًا:

1. لدي ETH وأرهن ETH لمزود خدمة LSD، مثل Lido؛

2. أحصل على LST (رمز تخزين السيولة)، مثل StETH؛

3. أعيد وضع StetH في EigenLayer؛

4. أستفيد من الخطوتين 1 و 3.

من الواضح أنه قبل ظهور EigenLayer، كان بإمكان LST في يدي الحصول على نوع واحد فقط من الدخل؛ بعد الحصول على EigenLayer، اكتسبت طبقة إضافية من الدخل، ومن الناحية النظرية لا توجد خسارة.

ولكن في عملية إعادة التخزين الناضجة أعلاه، هناك مشكلة رئيسية: السيولة محاصرة.

تتم إعادة رهن LST الخاص بك في EigenLayer، وستفقد فرصة استثمار LST الخاص بك في مكان آخر لتوليد الدخل.

كطبقة لإعادة التخزين، ستعيد EigenLayer لك الدخل بسبب استثمارك المرهن، ولكنها لن تمنحك نفس السيولة كما هو الحال عندما تحتفظ بالعملة.

في بيئة كفاءة رأس المال في سوق العملات المشفرة، لا تنام السيولة أبدًا. لا يقبل التوجه التأملي فعليًا أن سيولة الرمز المميز مغلقة تمامًا في مكان واحد ولا يمكن توسيعها.

لذلك، فإن المنطق الحالي للعثور على العوائد من خلال «إعادة الرهان» ليس مثاليًا.

لزيادة السيولة وفرص التوكنات، تم تقديم مفهوم LRT (رموز إعادة تكديس السيولة). في الواقع، من السهل جدًا فهم المبدأ الكامن وراء LRT، ويمكن تفسيره باستخدام تشبيه بسيط:

شهادات الضمان.

إذا كان لدي ETH، فيمكنني استبدال LST (StETH) من خلال تخزين السيولة. في الوقت الحالي، تعد StETH هذه في الواقع شهادة رهن عقاري، تُستخدم لإثبات «لقد شاركت في ETH»، ولكن الأصل الأصلي في يدي هو ETH نفسها فقط.

وبالمثل، إذا كان لدي LST، فيمكنني استبدالها بشهادة ضمان جديدة من خلال إعادة التخزين، لإثبات أنني «قمت بالفعل بإعادة تخزين StetH»، ولكن الأصل الأصلي المتوفر لدي لا يزال فقط ETH نفسه.

في الأساس، تسمى شهادة الضمان الجديدة هذه LRT، والتي تعني رمز إعادة تخزين السيولة. يمكنك استخدام هذه الشهادة الجديدة لإجراء عمليات مالية مختلفة، مثل تقديم الضمانات والاقتراض، لمعالجة مشكلة السيولة التي يتم تقييدها عند إعادة التخزين.

إذا كنت لا تزال غير قادر على فهم المبدأ، تخيل دمية ماتريوشكا بثلاث طبقات من الدمى.

يمكنك استخدام ETH لشراء LST، ويمكنك استخدام LST لشراء LRT. عندما يكون لديك ثلاث طبقات من دمى ماتريوشكا في يدك، يمكنك استخدام هذه الدمى الثلاث للقيام بأشياء مختلفة (التثبيت، إعادة التثبيت، طرق أخرى لكسب الفائدة). لكل طبقة من دمى ماتريوشكا، لديك طبقة أخرى لاستخدامها في السيولة (للربح).

لذلك، عندما تتلقى إيثريوم اهتمامًا متجددًا، قد تتطور رواية جديدة لـ LRT في معالجة مشكلة كفاءة رأس المال في إعادة تخزين EigenLayer.

ما هي المشاريع ذات الصلة التي تستحق الاهتمام بها؟

في الوقت الحالي، بدأت المشاريع المتعلقة بـ LRT التي تهدف إلى حل مشكلات كفاءة رأس المال في جذب الانتباه، وحقق بعضها أداءً رائعًا للغاية في الأسعار.

ومع ذلك، من منظور أبحاث الاستثمار، لا نفضل تقديم مشاريع تم تسعيرها بالكامل بالفعل، مثل SSV. لذلك، فإن المشاريع التي نميل أكثر لاستكشافها في المرة القادمة تقع في الفئتين التاليتين:

• هناك قيمة سوقية منخفضة ومع إصدار الرمز المميز\

• لا توجد رموز

مشاريع ذات قيمة سوقية منخفضة باستخدام الرموز

شبكة SSV ($SSV): إعادة توظيف سلسة لمشاريع تخزين السيولة

في السابق، كان بإمكان مشروع تخزين السيولة المشاركة في أعمال التخزين، وإذا كان بإمكانه المشاركة في أعمال إعادة التخزين، فيمكن اعتباره انتقالًا سلسًا إلى مجال متخصص.

هذا المنطق واضح في SSV.

في 4 يناير، أعلنت SSV على تويتر أنها ستدخل مجال إعادة التخزين، مما يسمح بتوزيع مسؤوليات مدققي EigenLayer على SSV، والاستفادة من الميزات الموزعة وغير الاحتجازية لـ SSV لتعزيز أداء وأمن المدققين. لا تؤدي هذه العملية إلى زيادة مرونة عمليات التحقق وتوزيعها فحسب، بل تعمل أيضًا على تحسين التسامح مع الأخطاء والأداء، مما يؤدي في النهاية إلى تحقيق المزيد من الإيرادات وزيادة الأمان للمستخدمين.

في الوقت نفسه، يمكن للمستخدمين أيضًا الحصول على مكافآت إضافية بالإضافة إلى ETH المرهون.

من الجدير بالذكر أن عقد إعادة التخزين الخاصة بـ SSV موزعة جدًا ويمكن حاليًا دمجها مع العقد الأربعة لـ ANKR/forbole/Dragon Stake/Shard Labs لتوفير خدمات إعادة التخزين.

ومع ذلك، لم يُظهر رمز SSV نموًا كبيرًا في الأسبوع الماضي. وبالنظر إلى وجودها المعروف في مجال تخزين السيولة وتخصصها في خدمات إعادة التخزين، فإن القيمة السوقية التي تبلغ حوالي 300 مليون دولار ليست عالية بشكل خاص. لا يزال بإمكاننا توقع الأداء في سرد إعادة الرهان في المستقبل.

Restake Finance ($ RSTK): أول بروتوكول لإعادة تخزين السيولة المعياري على EigenLayer

كما ترى من اسم المشروع، تركز Restake Finance على الشركات ذات الصلة بإعادة تخزين EigenLayer.

على أساس فهم منطق تشغيل LRT أعلاه، يصبح من السهل جدًا فهم أعمال Restake Finance:

• يقوم المستخدمون بإيداع LST الناتج عن تكديس السيولة في Restake Finance؛

• يساعد المشروع المستخدمين على إيداع LST في EigenLayer ويسمح للمستخدمين بإنشاء ETH (RSeth) المعاد تخزينها كشهادة إعادة تخزين؛

• يأخذ المستخدمون RSTeth لكسب الدخل في العديد من DEFIs، وسيحصلون أيضًا على نقاط تمنحها EigenLayer (مع الأخذ في الاعتبار أن eigenLayer لم تصدر عملات معدنية بعد)

مصدر الصورة: مستخدم تويتر @jinglingcookies

في الوقت نفسه، يُطلق على الرمز الأصلي للمشروع اسم RSTK وهو مبني على بلوكشين إيثريوم. وباختصار، فإنه يخدم أغراض الحوكمة، والرهن، وتوليد الدخل.

الحوكمة:

• قد يشارك حاملو $RSTK في عملية اختيار مشغلي العقد و AVSs، وهو ما يعادل المشاركة في أمان المكونات المتعلقة بـ Ethereum؛

زيادة الإيرادات:

• يمكن تكديس $RSTK لزيادة العائد الناتج عن eigenLayer. سيتم توزيع 5٪ من المكافآت المتراكمة من تخزين EigenLayer على منصة Restake Finance على المساهمين، مع كسب حصة من دخل البروتوكول أيضًا.
• سيؤدي تكديس $RSTK إلى تلقي رموز SRStk بقيمة $، والتي تُستخدم لتتبع حوكمة المستخدم وحقوق مشاركة الأرباح. لا يمكن تداول هذه الرموز أو نقلها. إذا كان المستخدمون يرغبون في استرداد مبلغ RSTK الخاص بهم، فهناك فترة فتح مدتها 45 يومًا.
• كوكيل ناجح لـ eigenLayer: تم تصميم $RSTK ليكون بروكسي ناجح لـ eigenLayer. مع انضمام المزيد من AVS، تحقق EigenLayer اعتمادًا أوسع وعوائد أعلى والمزيد من دخل البروتوكول، مما سيزيد من قيمة $RSTK.

مصدر الصورة: مستخدم تويتر @jinglingcookies

بشكل عام، لا يحتوي تصميم وظيفة الرمز المميز على الكثير من الحداثة، ولكنه يتبع النهج الكلاسيكي لتوليد أرباح إضافية من خلال التخزين.

ومع ذلك، فيما يتعلق بأداء الرمز المميز، شهدت RSTK مؤخرًا لحظة بارزة.

منذ افتتاح التداول في 20 ديسمبر، زادت RSTK ما يقرب من 20 مرة اعتبارًا من وقت النشر. ومع ذلك، تبلغ قيمتها السوقية 38 مليون دولار أمريكي فقط. وفقًا لملاحظة المؤلف، كانت الأموال الذكية تشتري كميات متفاوتة من RSTK يوميًا في الأسبوع الماضي.

فهل يتم الاستخفاف بـ RSTK؟

بالنظر إلى أن SSV Network قد بدأت أيضًا في الانخراط في إعادة تخزين الأعمال ذات الصلة، وتبلغ قيمتها السوقية الحالية 330 مليون دولار أمريكي. إذا أصبحت أعمال إعادة التخزين خيارًا رئيسيًا لمشروع تكديس السيولة الناضج «إعادة التوظيف السلس»، فربما يعني ذلك أن RSTK لا تزال تمتلك حوالي 10 أضعاف مساحة القيمة السوقية من المشاريع الناضجة. ومع ذلك، إذا تمت مقارنتها مباشرة بـ LDO، فإن المساحة تكون أكبر. ولكن بالنظر إلى المكانة الرائدة لشركة LDO والميزة الكبيرة للتركيز على الأعمال الرئيسية لشركة LSD، فإن مثل هذه المقارنة ليست عملية.

لذلك، يعتقد المؤلف أنه على المدى الطويل، لا توجد العديد من المشاريع الجديدة ذات الرموز المميزة التي يمكن وضعها في سرد LRT الحالي. يمكن اعتبار إعادة التوظيف السلس لمشروع LSD بمثابة دخل بيتا على الأكثر، وقد تمت إعادة تمويل مشاريع مثل RSTK منذ البداية. على العكس من ذلك، فهي تستحق المزيد من الاهتمام.

ومع ذلك، على المدى القصير، نظرًا لعدم اليقين في صناديق بيتكوين المتداولة، تزداد احتمالية حدوث تغييرات شديدة في السوق. من منظور أبحاث الاستثمار، سيكون من الأفضل الانتظار حتى يسقط الحجر للعثور على نقطة دخول مستقرة.

Stader Labs X Kelpdao (دولار أمريكي): دعم المنظمات الجديدة لإعادة التخزين

Stader Labs ليس وافدًا جديدًا. لقد تركت بصمتها بالفعل في سرد تكديس السيولة الناجم عن ترقية شنغهاي العام الماضي. ومع ذلك، فإن ميزة Stader المميزة هي دعمها للتخزين متعدد السلاسل. من موقعها الرسمي على الويب، يمكن ملاحظة أنها لا تدعم Ethereum فحسب، بل تدعم أيضًا العديد من عمليات تخزين L1 و L2.

ويمكن لهذا الجهاز متعدد الوظائف بدء أعمال إعادة تخزين LRT بسلاسة شديدة.

يدعم Stader أيضًا منظمة تسمى Kelp DAO، والتي تركز على إعادة تخزين السيولة. نموذج الأعمال مشابه أيضًا لـ Restake Finance:

قم بإيداع StETH وغيرها من LST في بروتوكول Kelp، والذي يمكن استبداله برموز RsETH، ثم استخدم rSeth للقيام بمزيد من العمليات للحصول على الأرباح. في الوقت نفسه، نظرًا للارتباط بـ EigenLayer، فهذا يعني أنه لا يمكن للمستخدمين الحصول على نقاط EigenLayer عن طريق التخزين مرة أخرى فحسب، بل يمكنهم أيضًا سحب السيولة واستخدام LRT لكسب الفائدة، مع الاستمتاع بدخل كسب الفائدة من LST.

فيما يتعلق بالرموز، نظرًا لأن Kelp DAO لا يحتوي حاليًا على رموز، يمكن أن يصبح رمز Stader Labs SD، المرتبط بالاسم العام، هدفًا للاهتمام.

شهدت SD زيادة بنحو 20٪ في الأسبوع الماضي، وقيمتها السوقية قريبة من قيمة RSTK، وكلاهما في حدود حوالي 35 مليونًا.

ومع ذلك، على عكس RSTK، تعد SD عملة قديمة تم التكهن بها حديثًا، وستؤدي إلى أداء جديد بعد الحصول على سرد إعادة التخزين؛ في الوقت نفسه، بالنظر إلى أن Kelp DAO تقوم بأعمال مباشرة مرة أخرى، ولكنها لم تصدر عملات معدنية، فقد نتوقع أيضًا أن تتنافس رموز SD مع RSTK في المستقبل. آثار الربط لإصدار عملة Kelp، مثل الإنزال الجوي، وما إلى ذلك.

بريزما ($ PRISMA): لا يتعلق الأمر بالكامل بـ LRT، وهو بديل لـ LSDFi

يركز المشروعان المذكوران أعلاه على تحرير السيولة حول EigenLayer. ومع ذلك، هناك بالفعل طرق أخرى لإطلاق العنان للسيولة الرمزية.

في السوق، لا يزال هناك نهج آخر غير مرتبط بشكل مباشر بـ EigenLayer، ولكنه يولد الدخل من خلال إطلاق السيولة من خلال موارده الخاصة. مشروع تمثيلي لهذا هو Prisma.

بالمعنى الدقيق للكلمة، هذا المشروع ليس LRT، ولكنه أشبه بـ LSDFi.

دخلت Prisma أنظار الجمهور قبل ستة أشهر، وفي ذلك الوقت، كانت النقاط التي جذبت الانتباه هي مجموعة الاستثمار والتأييد الفاخرة:

حصل المشروع على موافقات مشتركة من مؤسسي مشاريع متعددة مثل كيرف فاينانس، وكونفوكس فاينانس، وسويل نتورك، وكوينجيكوفاينانس، بالإضافة إلى المشاركة من فرق المشاريع المعروفة بما في ذلك فراكسس فاينانس، وكونك فاينانس، وتيترانود، وأوك فينتشر، ولاما إيرفورس، وGBV، وصندوق أغنوستيك، وأنكر فاوندرز، وMCEG، وإريك تشين.

على الرغم من عدم الكشف عن مبلغ التمويل، يمكن القول أنها غطت بشكل أساسي أفضل مشاريع DeFi.

الطريقة التي تطلق بها Prisma سيولة LST هي:

• قم بإيداع LST في بروتوكول Prisma

• عملة Mint المستقرة المسماة KUSD

• من خلال MKUSD، يمكن للمستخدمين توليد الدخل من خلال المشاركة في أنشطة مثل التخزين والتعدين والاقتراض في بروتوكولات DeFi المختلفة، وبالتالي فتح سيولة LST.

فيما يتعلق بالرموز، شهدت PRISMA صعودًا وهبوطًا في الشهر الماضي، مع سعة تزيد عن 1x بين الارتفاعات والانخفاضات. السعر غير مستقر للغاية، ولكنه شهد أيضًا مكاسب جيدة في الأسبوع الماضي.

في المقابل، تبلغ القيمة السوقية للتوكن حوالي 17 مليونًا فقط، وهو معرض للغاية للارتفاع أو الانخفاض السريع بسبب الأخبار.

بالنظر إلى مجموعة التأييد الفاخرة، لماذا القيمة السوقية الحالية للمشروع منخفضة للغاية؟ تتمتع رواية LSDFi ببعض الجاذبية، لكن هذا لا يعني بالضرورة أن المشروع مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية. بدلاً من ذلك، نحتاج إلى النظر في النقاط التالية:

• لا تأخذ القيمة السوقية المتداولة لـ PRISMA في الاعتبار الرموز المقفلة، وهناك ما يقرب من 22 مليون PRISMA في المشروع لم يتم حسابها؛

• يمكن سحب الرموز المقفلة وبيعها إلى السوق في أي وقت، مما قد يكون له أيضًا تأثير على الأسعار؛

• وفقًا لمستخدم تويتر @lurkaroundfind، يمتلك جاستن صن 1/3 إلى 1/2 من إجمالي PRISMA TVL، وهو أيضًا عامل غير مستقر.

لكن القيمة السوقية غير المستقرة والصغيرة تعني بعض فرص التلاعب.

بشكل عام، تتمتع PRISMA بقيمة سوقية صغيرة ولكن يتم اعتمادها من قبل الشركات الفاخرة وتتوافق مع قصة LSDFi. لا توجد تكلفة ترحيل كبيرة في نقلها إلى LRT في المستقبل، ولا يُستبعد احتمال وجود احتمالات لاستخدام السرد لخلق المتاعب.

يُقترح تخصيص مركز صغير لـ PRISMA لغرض جني الأرباح من موجات Pump & Dump قصيرة المدى.

شبكة بيكا ($ PICA): استرداد السيولة يتجه إلى سولانا

إذا كنت تشعر أن رواية إعادة تخزين السيولة المحيطة بـ Ethereum مكتظة، فإن الخطة البديلة القابلة للتطبيق هي إيجاد أهداف لنفس السرد في نظام Solana البيئي الشهير.

تتضمن الأهداف التي تستوفي معايير البحث هذه حاليًا شبكة بيكاسو.

وقد تم تصميم المشروع نفسه لدعم العديد من L1s، مما يسهل في المقام الأول اتصالات بلوكتشين بين النظم الإيكولوجية (IBC) بين النظم البيئية مثل بولكادوت وكوساما وكوسموس، وبالتالي إلى شبكات أخرى مثل إيثريوم وسولانا.

ومع ذلك، يستهدف المشروع حاليًا الفجوة في مسار إعادة تخزين السيولة في نظام سولانا البيئي، في محاولة لتمكين نظام سولانا البيئي من تحقيق إعادة التخزين من خلال قدرات IBC.

فيما يتعلق بالتنفيذ المحدد، تطلق بيكاسو خطة Restaking Vault. باستثناء التفاصيل الفنية، يمكنك فهم بيكاسو تقريبًا باعتباره EigenLayer على Solana. طريقة تنفيذها هي تقريبًا كما يلي:

• يوفر أداة التحقق من صحة سولانا من خلال اتصال Solana < > IBC الخاص بشركة بيكاسو؛

• يمكن للمستخدمين إعادة تخزين رموز LST مثل MSOL/JSOL/Orca LP/Bsol في مشاريع سولانا لتجميع السيولة (مثل ماريناد/جيتو/أوركا/بليز) إلى المدقق؛

• احصل على مزايا إعادة التخزين مع حماية أمان الشبكة.

تتمثل إحدى نقاط الفرص المحتملة في أن معدل تخزين السيولة في Solana أقل من ETH، حيث تظهر البيانات أن حوالي 8٪ من SOL لا تزال غير مخزنة. هذا مفيد لكل من تخزين السيولة وإعادة تخزين السيولة.

وبالنظر إلى الارتفاع العام السابق في مشاريع تخزين السيولة على سولانا، إذا ظهرت قصة إعادة الرهان على إيثريوم، فقد تتدفق أموال السوق أيضًا مرة أخرى إلى نفس السرد حول سولانا.

فيما يتعلق بالرموز، شهدت بيكاسو زيادة مضاعفة تقريبًا في الأسبوع الماضي، حيث وصلت قيمتها السوقية إلى حوالي 100 مليون دولار أمريكي. وبالمقارنة مع مشاريع إعادة تخزين السيولة المذكورة أعلاه على إيثريوم، فإن القيمة السوقية مرتفعة نسبيًا. ومع ذلك، وبالنظر إلى خصائص IBC الخاصة بها، فإن نشاطها الرئيسي ليس مجرد إعادة تخزين السيولة، لذلك لا يمكن مقارنة قيمتها السوقية تمامًا بمشاريع مماثلة على Ethereum.

وبالنظر إلى أن نظام سولانا البيئي لم يُظهر أداءً مثيرًا للإعجاب في الأسبوع الماضي مقارنة بالمشاريع المتعلقة بالإثيريوم، يمكن اعتبار بيكاسو بديلاً في محفظة الاستثمار، ويمكن ملاحظة كيفية تدفق الأموال إلى سولانا قبل اتخاذ أي إجراء آخر.

مشاريع محتملة بدون رموز

بالإضافة إلى المشاريع المذكورة أعلاه، هناك أيضًا بعض المشاريع على مسار LRT التي لا تحتوي حاليًا على رموز، ولكنها تتخذ أيضًا خطوات متكررة بشأن إعادة التخزين.

نظرًا لضيق المساحة، إليك قائمة ووصف بسيطين. يمكن للقراء المهتمين الرجوع إلى وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالمشروع والموقع الرسمي لمزيد من المعلومات.

Puffer Finance: تقليل حدود المدقق من خلال إعادة التخزين الأصلي

وقد اقترحت EigenLayer شرطًا يبلغ 32 ETH لإعادة تكديس إيثريوم بشكل عام إلى العقد من أجل تشغيل AVS.

تعمل وظيفة إعادة التجميع الخاصة بـ Puffer على خفض هذا الحد إلى أقل من 2 ETH في محاولة لجذب العقد الصغيرة.

Swell: قم بتخزين السيولة وإعادة الرهان لكسب عمليات توزيع النقاط

قامت Swell سابقًا بتجميع السيولة على Ethereum، وأعلنت مؤخرًا عن وظيفة إعادة التخزين التي تسمح بإيداع ETH واستبدالها بـ RSWeth.

بالنظر إلى أن Swell لم يتم إطلاقها بعد، يمكن استبدال LSD سابقًا بالنقاط. الآن، توفر المشاركة في إعادة التخزين أيضًا فرصة لزيادة النقاط.

ether.fi: توفير تجربة إعادة تخزين سلسة

يشبه المشروع وظيفيًا مشروع Swell و Puffer، وقد وصل إجمالي TVL الحالي المرصود إلى حوالي 120 مليون دولار أمريكي.

إلى جانب ما سبق، لا تزال هناك بعض المشاريع التي لم يتم إدراجها بسبب قيود المساحة. ومع ذلك، إذا أصبحت LRT شائعة بدرجة كافية، فأعتقد أن هذه المشاريع التي لم تطلق رموزها بعد ستقوم بتسويق نفسها بنشاط وجذب المستخدمين لإعادة تخزينها. إنها مسألة وقت فقط قبل أن يكتشفها المجتمع.

لخص

أخيرًا، أثناء عملية البحث عن المشروع، كنت أفكر أيضًا، هل تعتبر إعادة تخزين السيولة تحسنًا؟

من منظور Ethereum، فإنه يضمن أيضًا أمان المشاريع المختلفة من خلال EigenLayer.

ومع ذلك، من وجهة نظر عملية، فهي أشبه برافعة المضاربة لخلق السيولة. يشير مفهوم الرافعة المالية إلى حقيقة أن هناك أصلًا أساسيًا واحدًا فقط، ولكن من خلال تحديد الرموز وتأمين الحقوق، يمكن إنشاء شهادات مشتقة متعددة (ضمانات) من خلال الاستفادة المستمرة من ETH الأصلي.

في أحسن الأحوال، أدت شهادات المشتقات هذه إلى تنشيط السيولة بشكل كبير خلال حالة الرياح الخلفية وهي أكثر ملاءمة للمضاربة في السوق.

ولكن في أسوأ الأحوال، ترتبط البروتوكولات المختلفة التي تصدر المشتقات ببعضها البعض بسبب السيولة. يمكن أن يؤدي الاحتفاظ بـ A إلى إقراض B، والإقراض B يمكن أن يعيد تنشيط C. بمجرد وجود مشكلة في بروتوكول A نفسه (هجوم القراصنة أو الشر الذاتي) ويكون الحجم كبيرًا، سيتم تقييد المخاطر.

تصعد دمية ماتريوشكا الرافعة عندما تهب الرياح، ولكن عندما تهب الرياح، يتشتت كل شيء.

لقد أنشأت إيثريوم مساحة مفتوحة، وتشبه EigenLayer إنشاء مدرج داخل تلك المساحة. بالنسبة للباحثين عن السيولة الذين يتوقون إلى الأرباح والمستعدين لتحمل المخاطر، فإن تزويدهم بأسباب لاستخدام المدرج هو السيناريو المثالي.

السيولة لا تنام أبدًا، والسيولة السارة هي موضوع السرد الأبدي في سوق العملات المشفرة.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [TechFlow Research]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [ديفيد]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Sanv Nurlae ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Sanv Nurlae. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.